比亚迪暴跌之谜

第一汽车12月19日报道 昨日比亚迪A股跌停、H股跌近三成，原因至今成谜。

在昨日下午召开的对机构紧急电话沟通会上，比亚迪否认了卢布汇兑损失、巴菲特减持、董事长王传福“出事”等多个传言。

根据比亚迪发布的港股公告，董事会并不知悉导致股价异动的原因。

比亚迪有关负责人在接受《第一财经日报》记者采访时表示，目前公司内部并没有异常情况，至于股价异常的原因尚在调查中。

对于某内地富豪补仓不及时，导致被多家券商“斩仓”，最终引发多米诺骨牌效应拖累股价跳水的传闻，上述负责人对本报记者称，并不排除这种可能性，已委托香港同事调查此事，最快将于今日有进一步的消息。

回应暴跌传闻

比亚迪股份昨日坐上了过山车。在A股跌停的情况下，其H股午后遭恐慌性抛售，一度下跌近47%，最终收报25.05港元，跌28.8%。

由于股价暴跌，传言四起，比亚迪在昨日下午的会议中，针对几大主要传言进行澄清。

首先是卢布暴跌的影响。比亚迪暴跌之时，恰逢卢布近日崩盘，因此传出比亚迪在俄罗斯遭受数亿元汇兑损失。比亚迪对此澄清称，对俄罗斯的销售额只有几十万美元。

本报记者查阅欧洲商业协会关于2009年~2014年7月自主车企在俄销量的统计发现，与力帆、长城、吉利等在俄年销量超过两万辆的车企情况不一样，比亚迪近年在俄罗斯市场呈现萎缩之势，年销量从2012年的2630辆急剧减少到2013年的140辆。

泰思（北京）信息咨询有限公司汽车行业总监孙木子对本报记者表示，这应该不是引发股价震荡的原因，对俄销量更大的吉利17日发布盈利预警称，卢布贬值带来

外汇汇兑亏损，今年的纯利将按年大跌约五成。受此影响，当日吉利汽车股价下跌16.99%收于2.59港元，18日跌3.09%收于2.51港元，跌幅远没有比亚迪夸张。

其次，对于主要投资者减持的传言，比亚迪表示，经过和各位投资者沟通，也没有了解到。

港交所权益披露资料显示，最近并未有主要股东抛售比亚迪，黑石则在12月4日和9日分别增持了70万股和98.3万股，港股持股比例达到5.71%。

比亚迪还称，巴菲特减持的可能性不大，最近还做过一次沟通。

有港股私募人士告诉本报记者，巴菲特是否要卖比亚迪目前无法判断，但就算巴菲特要卖，估计也不大可能通过二级市场直接卸货，应该会趁着牛市的时候，找到大宗交易接盘方，但目前港股低迷，并不是抛售的好时机；2007年巴菲特抛售中石油的时候，正是接近牛市中后期。

针对市场对其董事长的传言，比亚迪澄清称，王传福没有“出事”，他17日仍在主持股东会，18日还与员工见过面。

此外，比亚迪还表示，电动汽车的所有运行都正常，电池厂亦正常运营。

新能源汽车利空？

今年下半年以来，国际油价持续大跌，每桶从高点140美元跌至每桶50美元左右。甚至有市场人士认为，国际油价的底部是每桶40美元。

对于昨日比亚迪股价大跌，北京一家券商资管人士对本报记者表示，主要因为国际油价的持续暴跌，让新能源汽车很受伤。因为油价大跌后，消费者不需要去购买新能源汽车。即使在新能源汽车领域风头出尽的特斯拉，感恩节假期后累计跌幅也达13.72%。

但在国际油价持续大跌后，12月12日财政部发文称提高成品油消费税。广发证券认为，用油成本下降是此前新能源汽车主题受到压制的逻辑，但加税后使用成本上升，此前压制新能源汽车的逻辑破灭。而加税的背后，体现的政策导向依然是节能环保。可以合理预计增加税收将进一步扩充新能源补充基金。如验证，市场将全面认识到油价下跌不但不会阻止新能源汽车主题，反而是利好。

工信部数据显示，中国新能源汽车11月生产9728辆，环比增长近7成。

今年以来，比亚迪是享受国家多重新能源政策的最大赢家。今年上半年，比亚迪新能源汽车业务实现收入27.5亿元，同比增长12倍，占集团总收入比重达到10.29%。比亚迪曾表示，预计2014年公司汽车销量出现爆发式增长，相对2013年有10倍的增长。

此外，多家分析机构近期均称，比亚迪盈利严重依赖向政府销售纯电动大巴，以及政府对于电动大巴的补贴，此前有传闻称，政府或取消这方面的补贴；而插电式混合动力汽车补贴近段时间也受到质疑，有人质疑车主在实际使用过程中较少用电，从而掀起插电混动车是不是新能源汽车的讨论，多地呼吁修改补贴政策。

比亚迪昨日在电话会议中对此的回应是，政策有严肃性和延续性，不可能突然取消，该公司没有听到这种说法。

汽车专家张志勇对本报记者表示，预计新能源政策削减补贴可能性不大，按目前形势，国家在不断加大鼓励发展新能源汽车力度，比亚迪基本面向好，明年推出唐、商、宋和元等四款油电混动双模车，在新能源车市场发展步伐将加速；至于传统汽车领域，目前整体大环境不乐观，其他大多数自主车企情况也类似，这应该不是构成比亚迪股价下跌的原因。

富商补仓不及时？

尽管新能源汽车销量在四季度继续增长，但是市场对比亚迪净利润的预测，已经普遍下调。

由于中国汽车市场的竞争不断加剧，国泰君安香港分析师预计，这将给比亚迪的传统汽车销售和利润带来不少压力。同时太阳能组件的价格下滑，也将给公司盈利带

来负面影响。为此，国泰君安分析师在11月4日发布报告称，原来给公司股价的预期目标是83.5港元，改为60港元；摩根大通给公司的股价预计目标则是68港元。

但是没人会想到，公司股价会一度下探到19港元，不到券商给出目标价格的三分之一。

数据显示，昨日比亚迪A股全天净流出资金2.84亿元；H股市值则在短短两小时之内蒸发了92亿港元。

当日龙虎榜数据显示，比亚迪A股遭到机构资金博弈，卖方席位分别获两家机构卖出6736.17万元、5558.48万元，买方席位同样获得两家机构分别买入3777.48万元及1270.29万元。

在比亚迪H股当天大跌后，环球快车深度数据收盘披露，中资券商齐鲁、中信、中银国际净卖出最多；而美林、瑞银、德意志净买入位列三位。昨日下午，中金公司分析师建议抄底比亚迪。

有市场传言称，某内地经营房地产、钟情比亚迪的富豪，累计持有该股逾1亿股，但鉴于比亚迪股价近期由高位回落不少，该名富豪未及补仓，故当天被多间券商“斩仓”，负面消息形成骨牌效应，拖累该股大跌。上述比亚迪负责人对本报记者称，不能排除这种可能性，最快今日将有消息。

“不排除比亚迪被做空的可能性。”张志勇谈到，比亚迪与长城汽车近年来发展迅猛，在资本市场上股价不断走高，值得注意的是，今年长城汽车由于哈弗H8上市推迟导致股价暴跌，而实际上，从长城汽车基本面看没有太大问题，股价暴跌与资本层面关系比较大。长城汽车和比亚迪股价比其他车企高，给机构预留了不小的操作空间。从比亚迪这次股价暴跌的情况看，或者也与资本层面关系更大。

投资银行家温天纳对《第一财经日报》记者表示，对于比亚迪港股的暴跌，俄罗斯市场是否出现问题、电动车销量不如预期、大户抛售，都会使得市场出现恐慌性抛售的借口，而目前消息未确定，反而给了一些投资者更多的做空空间；而对冲基金专门攻击有借口攻击的公司，估计近日某些基金在不景气的新兴市场“爆仓”，马上就会在流动性高的市场套现，而香港股市一直担任外资对冲基金“提款机”的角色。