十年后行业或改观 新技术为汽车业带来投资前景

据外媒报道，华尔街正在打一场不胜之战。华尔街认为可以迫使通用和福特作出重大改变，提高股价。但世界上最难改变的事情就是公众的看法。现在公众认为汽车公司是糟糕的投资领域，而这个观念不会很快改变。

在过去的五年里，通用和福特的销售额飙升，利润创下纪录。但随着他们的底线增长，股价随之下跌。如果这些公司在销售和利润上有巨大提升而股票市场却没有变化，那么就永远不会有什么变化。

当然，特斯拉是个例外。特斯拉尽管在经营的这16年来一直未盈利，债务负担不断飙升，而且投资金额高到惊人，公众对特斯拉的股票却很着迷。特斯拉的市场估值比通用、福特甚至宝马都要高。这是非理性繁荣的一个典型例子。

正如一位华尔街人士所透露的，“华尔街的观点是，不要看特斯拉的数据，不要使用任何逻辑，就是去买特斯拉的股票，因为很快就要升到500美元了。”这是通用和福特只能做梦想想的股票价格。今天，通用和福特股票交易价为S&P 500市盈率平均值的一半。为了达到市场平均水平，福特的股价将不得不翻番。通用汽车股价将不得不翻三倍。

这种上行潜力就是为什么像Maeva的Harry Wilson这样的活跃投资者向通用施压，要他们花费数十亿美元回购股票来提高股价。到目前为止，通用已经花了超过60亿美元回购股票，到今年年底，该数字将跃升至90亿美元。这有助于大幅提高通用的每股收益 (EPS)，从2013年的2.71美元上升至2016年的6.12美元。但市场对此不以为然，通用的股票价格毫无提升。

最近，Greenlight的David Einhorn试图让通用将其股票分成两类，一类与股息挂钩，另一类与未来收益挂钩。Einhorn预测，这将释放多达380亿美元的股东价值。通用的股东们最近否决了这一提议，但这场斗争还远未结束。

福特让Mark Fields离职的原因之一是因为福特股价在他成为首席执行官后下跌了40%。但福特家族控制着40%的投票权，所以活跃的投资者在福特的杠杆率较低。

有趣的是，世界上所有的大型汽车制造商都有糟糕的市盈率，所以并非福特和通用特有的情况。当然特斯拉没有市盈率，因为特斯拉收益为负。但活跃的投资者们不敢去追求像丰田和戴姆勒这样的金钱机器，因为他们知道自己将毫无收获。欧洲、日本、韩国和中国政府将迅速阻止任何活跃的投资者去追求他们钟意的汽车公司。这使得通用和福特成为为数不多的选择。

公众对电动车、移动服务和自主权的讨论非常热衷。汽车公司为这些技术投入的资金可能会带来巨大的回报，但这不会在未来的几年里发生。

现在是积极的投资者们面对现实的时候了。现在暂时离开汽车公司，在十年左右之后再回来，到时候现在在汽车行业的投资有望产生丰厚的利润。或许届时市场的心理会发生变化，投资者将会把汽车公司看作可投资的黄金行业。但是现在，他们还是不买账。