发力零售业务 国机汽车谋求两翼齐飞

汽车商报7月19日报道 7月1日，国机汽车在股票停牌三个多月后，发布一份定增暨关联交易预案，拟以7.71亿元定向增发收购中国汽车工业进出口有限公司（简称中汽进出口）全部股份，同时计划定增募集配套资金2.57亿元。

公告一出，市场反应强烈，国机汽车股票复牌当天一度接近跌停。有财经人士认为，这表现了市场对进口汽车批发业务前景的担忧。

7月初，记者从消息人士处获知，或许是为了安抚市场的消极反应，国机汽车正在积极与其合作的进口汽车品牌谈判，以推进其进口汽车零售业务的发展。外界认为，作为一家汽车经销商集团，国机汽车扩张零售业务做到批发零售两翼齐飞更符合市场正向预期。

发力零售业务

作为一家上市公司，国机汽车成立的时间并不长，其前身为鼎盛天工。2011年10月，鼎盛天工的母公司国机集团根据发展需要，通过资产置换方式，将下属另一家公司中国进口汽车贸易有限公司（简称中进汽贸）的资产，整体注入鼎盛天工，并成立国机汽车。如此一来，现在的国机汽车存续了中进汽贸全部资产和业务，而之前的鼎盛天工所涉及的机械工程业务则不再延续。换句话说，现今国机汽车的主要实体是中进汽贸，而中进汽贸的主要业务是进口汽车批发贸易和零售两方面。

国机汽车官方资料显示，在汽车批发贸易业务方面，国机汽车已经成为克莱斯勒、进口大众、通用、福特、捷豹路虎等多家跨国汽车企业的重要合作伙伴。相比之下，零售业务实力在全国经销商集团中并不突出。

7月3日，记者从克莱斯勒中国内部人士处获悉，国机汽车已派人飞至上海与克莱斯勒中国商谈“进一步获得零售授权”相关事宜。据该人士透露，国机汽车计划将东北三省和珠江三角洲两地作为其下一阶段零售点开拓区域，而具体开店数量在5~8家。此前，克莱斯勒中国也曾宣布，截至今年底，要将其全国经销商网络由目前的140家拓展至200家。

“作为克莱斯勒的批发商，国机汽车显然有着取得零售授权的优势。”上述人士说，“国机汽车主要帮助我们在海关方面处理进口事务，将车辆集中批售给我们，但在零售端，国机汽车还可以通过自己的零售点卖车。不过，要开店还是要获得我们这边的授权。因为双方有这种合作关系，所以在财务关系上也表现出一种共存共亡的关系。”

如果拿下克莱斯勒零售点新的授权，国机汽车的克莱斯勒总经销点数量有望由目前的8家翻倍至15家左右，将占据克莱斯勒中国总经销店数量的7.5%左右，同时其零售业务从地域上开始覆盖到更广的范围。

据记者了解，在克莱斯勒相关品牌零售方面，国机汽车旗下的知名经销点有北京中进百旺、北京中进道达、天津中进百旺等8家。其中，北京中进百旺是克莱斯勒销售网络内业绩极为突出的旗舰店，“2007年在克莱斯勒进口车业务全国销量排名第一”、“2008年上半年克莱斯勒网内最佳销量奖第二名”、“2008年上半年获得原厂精品销售冠军”。因此，近年来国机汽车在北京中进百旺的基础上又先后拓展了天津中进百旺、内蒙古中进百旺两家分店。

“国机汽车与国内多数经销商集团的最大不同点在于，它的4S店依托于批发业务，即在做某品牌批发业务的同时也做该品牌的零售。”中国汽车流通协会副秘书长罗磊告诉记者。

批发业务下行

据记者了解，拟被收购的中汽进出口一直以来从事进口汽车批发业务，与国际汽车旗下的中进汽贸业务有所重合，而国机汽车收购中汽进出口（与国机汽车同属国机集团子公司），是国机集团整合其汽车板块的需要。但市场对这一整合反应强烈，国机汽车股票在7月1日复牌当天一度接近跌停。有财经人士分析认为，这表现了市场对进口汽车贸易前景的担忧。

国机汽车暨中进汽贸的统计数据显示，2013年1~5月海关汽车进口量为42.26万辆，同比下降12.8%，其中乘用车进口42.13万辆，同比下降12.1%。2012年，国机汽车在批售进口汽车市场占有率达16.6%，每6辆进口车中就有1辆是由国机汽车暨中进汽贸批售的。

7月12日，国机汽车官网发布的一份2013年半年度业绩快报显示，1-6月该公司实现营业收入332.03亿元，比上年同期增长13.33%；利润总额4.95亿元，同比增长90.53%。业绩快报同时披露，增长的原因一是部分进口品牌销售规模扩大；二是今年以来，人民币对美元汇率呈现单边上扬走势，公司汇兑收益增加。

拥有如此亮眼的业绩，又整合了母公司旗下类似资产，为何资本市场依旧担忧？一位了解国机汽车的人士告诉记者，该公司进口品牌销售规模扩大的是进口福特和克莱斯勒，然而在进口车大环境下行的情况下批发业务增长难有持续性；另外依靠处置金融资产获得收益也是国机汽车实现利润增长的一大原因。记者查阅国机汽车一季度报告发现，该公司在一季度出售部分华夏银行股票，便带来了7000余万元的投资收益。

“进口量的下降会直接影响批发贸易业务，股票市场的担忧正是基于这一点，国机汽车的进口车批发业务受到影响是情理之中的。作为汽车经销商集团，它在汽车零售业务方面需要有更多作为。”某汽车行业分析师告诉记者。

回归主流？

国机汽车2012年年报显示，公司营业收入621.23亿元，同比增长22.24%。其中进口汽车批发及贸易业务564.74亿元，而汽车零售服务业务则仅有53.31亿元。

虽然，在汽车流通协会发布的“2012年度中国汽车经销商集团百强排行榜”中，国机汽车凭借上述业绩位居第二，但“排行榜的排名是按照各经销商集团总营业收入排的，而国机汽车主要营业收入来源于为跨国公司提供进口贸易服务，跨国公司有不少流水收入要靠国机汽车，国机汽车在进口贸易方面的优势在全国经销商中独一无二，不过其在4S店方面（汽车零售方面）目前规模并不大。”罗磊对记者说。

中进汽贸从2005年起便开始涉足汽车零售业务，截至2012年年底，国机汽车暨中进汽贸参股、控股4S店有40余家，代理汽车品牌达20个，包括捷豹路虎、奥迪、雷克萨斯、英菲尼迪、进口大众、克莱斯勒等。然而，而在众多品牌中，进口大众、克莱斯勒和进口福特三个品牌的4S店占了40余家店的大多数。

7月15日，记者联系到国机汽车董事会办公室相关负责人，就其扩张克莱斯勒零售点的消息予以核实，该人士并未明确回答，他告诉记者：“扩大零售业务符合公司的发展战略，克莱斯勒4S店是公司投资的主要品牌4S店。从长远来看，公司会投资更多的品牌4S店。”

“调整汽车批发业务结构是现阶段国机汽车工作的重点，进口福特和克莱斯勒将会成为今后的重点项目。在零售方面，国机汽车也会围绕这两个品牌作为前端拓展业务。与全国经销商集团均把汽车零售作为主业的经营模式不同，国机汽车以汽车批发业务为主的模式并非主流，未来会不断在零售方面增加投入成为持续增长的突破口。”上述了解国机汽车的人士说。