瑞银:房价下跌抑制了汽车销售 豪华车受影响较小

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网易汽车5月30日报道 据澳大利亚媒体AFR网站报道，瑞银分析师在一份新的报告中表示，房价下跌不可避免地会导致新车销售的刹车，因为房价下滑对消费者信心造成了负面影响。不过，高端豪华车市场受到的影响较小，因此投资澳大利亚证券交易所上市的Autosports Group可能比投资Automotive Holdings Group更好。两周前，Automotive Holdings Group曾下调利润预期。

图片说明：2017财年至2020财年，房价下跌超过10%对汽车销售的影响（单位：1000辆）。蓝柱为汽车总销量，红柱为豪华汽车销量。

瑞银集团还将Autosports的评级从买入下调至“中性”，该公司主要销售奥迪、宝马、沃尔沃和奔驰等豪华车。

Autosports于2016年年底在澳大利亚证券交易所上市，当时以每股2.4美元的价格筹资1.6亿美元。瑞银集团将该股票的12个月价格目标设置为每股1.85美元。目前该股票的交易价为每股1.8美元左右。罗杰斯称，澳大利亚最大汽车经销商集团Automotive Holdings Group的股价表现有望好于福特和霍顿等品牌。他估计许多霍顿经销商现在在亏钱，这主要是因为该汽车品牌正继续调整分销模式以改变受欢迎程度大幅下滑的局面。

瑞银集团将Automotive Holdings股票的12个月价格目标设置为每股2.9美元，该股票目前的交易价大约为每股2.8美元。

知名投资人尼克·波里蒂斯于四月初表示，虽然超低利率将帮助抚平短期波动，但是悉尼和墨尔本房价不断下滑有可能产生财富效应，从而抑制豪华汽车的销售。

据悉，波里蒂斯持有澳大利亚证券交易所上市的汽车经销集团AP Eagers的36%股权，而该集团目前的市值为16亿美元。波里蒂斯认为，房价增长和豪华汽车市场之间存在着清晰的联系。

瑞银集团表示，房价变化数据已经转为负，其中新南威尔士和维多利亚的房价尤为疲软。它预期，汽车经销行业将出现更多的整合，部分原因是拼车公司的发展以及被用作出租车的自动驾驶汽车的问世。

瑞银集团的报告还指出，2000年至2017年，澳大利亚汽车销量平均每年增加2.5%，而豪华汽车销量平均每年增加逾6.6%。2000年至2017年，豪华汽车销量占汽车市场总销量的比例从18%增至35%。而1997年至2017年，房价以平均每年6.6%的幅度上涨，而机动车的实际成本则减少了22%。

罗杰斯总结道，汽车市场的高端部分将得到更好的保护，即使放假下滑产生的滞后效应可能意味着豪华汽车市场在2018年至2019年实现3%的增长，并在2019年至2020年基本保持平稳。罗杰斯还称，能够获得贷款的汽车买家较低收入家庭更不会受到经济小幅波动的影响。

澳大利亚联邦汽车工业商会于5月3日表示，4月该国新车总销量同比减少了0.2%。这也是今年以来首次出现月度新车销量同比下滑。