贾跃亭跟许家印反目 神秘的补充协议和FF控制权暗战

（原标题：贾跃亭跟许家印反目背后：神秘的补充协议和FF控制权暗战）

孙宏斌之后，是许家印。恒大宣布投资法拉第未来4个月后，贾跃亭和许家印之间的蜜月期似乎已走到尽头。

10月8日，贾跃亭投资的美国电动汽车制造商法拉第未来（Faraday Future，简称FF）发布声明称，“FF解除所有协议”的唯一原因是因为恒大未能实现其意图，继而拒绝支付其已同意支付的资金。这是最基本，最常识性的公平问题 ——恒大不应该一方面拒绝支付资金，另一方面享受补充协议生效后的权益，包括接管FF中国的大部分经营管理权。

前一天晚间，恒大健康（00708.HK）发布公告称，恒大已经在今年5月提前支付了2018年底前应支付的8亿美元，今年7月又与贾跃亭签订补充协议，同意在满足支付条件的情况下，可提前支付7亿美元。但原股东在没达到合约付款条件下，就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港国际仲裁中心提出仲裁。

围绕恒大新一笔资金的注资条件、补充协议，以及FF的融资自主权问题，恒大和贾跃亭方面各执一词，不惜撕破脸皮。

有分析认为，目前距法拉第未来公布的2019年第一季度首批量产车下线时间表，仅剩半年时间。而按早前关于对赌传言的说法，如果贾跃亭无法按期交付量产车，将失去对合资公司的控制权，恒大的资金支付进展以及对于法拉第未来的投资定位，就变得极为敏感。

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激辩焦点：神秘的7月补充协议

双方争议的焦点是，法拉第未来是否满足了与恒大在2018年7月签署的补充协议（即法拉第未来所说的修订协议）中相应的条款，以激活恒大的提前注资条件。

目前双方均未公布7月签署的补充协议的细节，外界可见的仍是双方早前公布入股的协议。

2018年6月25日，恒大健康宣布，以67.46亿港元收购香港时颖公司（Season Smart Limited）100%股份，香港时颖公司即FF的投资方。

时颖在2017年11月30日与FF原股东（FF Top Holding Ltd.，实际控制人为贾跃亭）签订合并与认购协议。恒大承诺在3年内投资20亿美元，占合资公司Smart King45%股份，按照协议约定，恒大将在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。而FF原股东以FF集团拥有的技术资产及业务入股，获取合资公司的33%股权，合资公司剩余22%股权将预留给雇员的股权激励计划。

双方显然经历了一段蜜月期。

7月13日，恒大集团董事局主席许家印视察位于美国洛杉矶的Faraday Future（FF）总部，当时公布的消息称，许家印对于该公司的产品和技术给予了高度肯定。身为FF首席执行官（CEO）的贾跃亭还在一旁作陪。

但就在7月，恒大支付给法拉第未来第一批的8亿美元，据说已经几乎被烧光了。

10月7日恒大健康的公告指出，恒大在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应支付的8亿美元，2018年7月，贾跃亭方面提出恒大的8亿美元已基本用完，要求恒大再提前支付7亿美元。

恒大健康公告称，恒大为了最大限度支持合资公司的发展，与贾跃亭签订了补充协议，同意在满足支付条件的情况下，可提前支付7亿美元。但原股东利用其在合资公司多数董事席位的权利操控合资公司，在没达到合约付款条件下，就要求恒大付款，并以此为借口于2018年10月3日在香港国际仲裁中心提出仲裁。

贾跃亭方面给出的说法，则与恒大方面的说法有明显出入。

10月8日，法拉第未来发布的回应声明称，在恒大支付了首笔8亿美元之后，2018年7月，恒大主动提出签署原投资协议的补充修订协议（三方协议），并同意在原合约约定日期之前，进一步向FF提供资金保障，包括在2018年内支付剩余12亿美元中的5亿美元。这个数字不同于恒大所公布的“可提前支付7亿美元”。

法拉第未来还强调，恒大对于在2018年提前支付剩余融资金额的补充协议有着充分和深入的了解，而并非是恒大所指控的贾跃亭利用董事会多数席位操作合资公司要求恒大付款。法拉第未来称，包括FF全球CEO贾跃亭在内的任何人，都没有对董事会进行“操控”，以达成相应的补充协议。

法拉第未来在公告中称，FF和公司创始人贾跃亭已经如期完成了2018年7月投资方提出签署的三方协议中要求的全部支付条件，但除了首笔8亿美元投资，恒大未能兑现向FF支付任何额外资金的承诺，反而试图获得对FF中国和FF所有IP的控制权及所有权。

不过，对于关键的补充协议（三方协议）中设定的恒大进一步投入资金的条件，贾跃亭和恒大方面均未披露。

双方披露的信息中，有两点值得关注：

一是贾跃亭掌控着合资公司的董事会，在与恒大发生争执时，占据一定主动。

二是恒大有权阻止FF对外进行新的融资，而这也是恒大对于FF命运决定权的关键筹码。

关于FF控制权的对赌协议

从目前双方披露的信息看，谁将在仲裁中胜出还很难说，但两方反目的时点选择很微妙。

10月8日，美国科技媒体The Verge报道，法拉第未来首辆也是唯一一辆预量产车在法拉第未来“9月20日”的一场活动上起火了。起火发生在法拉第未来在“Futurist Day”活动展示车辆几个小时候，损害情况不明，因为公司要求员工签署和这场火相关的保密协议。

如果这一消息属实，这一情况对于法拉第未来首辆量产车下线的影响尚无法考量。

The Verge 报道FF91预量产车起火，对此FF暂未公开置评

而有一种说法是，恒大和贾跃亭之间，存在着一个“婚前协议”般的类对赌条款。有消息人士早前披露，如果贾跃亭无法在2019年第一季度交付FF第一批车辆，就算违约，届时他将失去对合资公司Smart King的控制权。而只要贾跃亭可以按照协议内容按时交付FF车辆，恒大将会继续投入后续的两笔投资，总投资额将达到20亿美元。

换句话说，接下来的半年，对贾跃亭来说，将是决定法拉第未来控制权的关键期。而业内人士普遍认为，要想在这么短的时间内交付出量产车，难度极大。贾跃亭有很大概率会失去对法拉第未来的控制权。这对贾跃亭来说难以接受。

不过，法拉第未来并未公开承认上述对赌条款，而是强调获得了投资人方面的支持和帮助。

到了8月，外界已经明显能感受到，恒大和贾跃亭方面合作的蜜月期已经终结。

今年8月14日，恒大方面主导在广州成立法拉第未来中国运营中心，并设立了恒大法拉第未来中国公司，法拉第未来在国内成立的公司纷纷更名为“恒大法拉第未来xx公司”。值得玩味的是，3天后的8月17日，法拉第未来在官方网站发布一封声明称， 该公司目前没有任何将全球总部搬离加州的计划。

9月份，有乐视体系的人士告诉澎湃新闻记者，恒大方面要求法拉第未来在北京的员工去广州工作。法拉第未来在北京的员工大部分是原来乐视汽车的成员，2017年底，有乐视汽车高管确认乐视汽车并入法拉第未来，FF将实施中美双主场战略，乐视汽车员工成为FF中国的员工。而从乐视到恒大体系，涉及到的待遇，以及搬迁等问题，成为员工争议的焦点。据记者了解，目前有部分FF北京的员工已经转去广州工作，还有部分没有签约。

有分析人士认为，恒大有意主导法拉第未来在中国的业务，引发了贾跃亭的不满。这次闹上仲裁庭，是双方矛盾的一次集中爆发。

可见的是，对于造车，许家印也并非“玩票”。

除了投资FF，恒大集团还在9月宣布斥资144.9亿元，获得广汇集团40.964%的股权。

广汇集团的资料显示，广汇汽车服务股份公司是全球最大的乘用车经销与服务集团、中国最大的豪华乘用车经销与服务集团、中国最大的乘用车融资租赁提供商及中国汽车经销商中最大的二手车交易代理商。

想要许家印轻易放弃法拉第未来，显然也不太可能。