募投260亿驰援锂电产能 宁德时代巩固头部地位

（原标题：募投260亿驰援锂电产能 “创业板一哥”宁德时代巩固头部地位）

在新能源车被市场聚焦的关口，国内动力电池巨头宣布了募资投产的新计划。

2月26日晚，宁德时代公告称计划投资不超过100亿元建设新的锂电池项目，同时拟再融资募集资金不超过200亿元，投向包括锂电池建设、化学储能前沿技术储备研发在内的4个项目以及补充流动资金，再融资对象不超过35人。

在业内人士看来，纯电动汽车越来越被整车行业重视的当下，宁德时代的这一举动将进一步缓解动力电池的产能不足问题，拉动自身产量，稳固其在动力电池行业中的头部地位。

21世纪经济报道记者计算发现，此轮宁德时代“募集+自筹”投向锂电池研产项目的资金达260.24亿元。

与此同时，宁德时代募投总规模达30亿元的 “电化学储能前沿技术储备研发项目”也密切受到市场关注，有分析人士指出，这一募投方向在未来也具有较强潜在增长空间。

在新能源车被市场聚焦的关口，国内动力电池巨头宣布了募资投产的新计划。甘俊摄

强化头部地位

宁德时代200亿元的定增计划，可能要刷新A股市场2019年以来的再融资纪录。

在投行人士看来，由于宁德时代数月来已迎来了一轮上涨，这一时点选择再融资有利于提高宁德时代的发行定价，扩大募资规模的同时减少权益的稀释，数据显示，宁德时代自去年四季度以来股价已经上涨109.21%。

在宁德时代的募投规划中，锂电池的扩产仍然是核心内容。

据公告披露，宁德时代计划募集的200亿元，一共有五项用途，分别是“宁德时代湖西锂离子电池扩建项目”、“江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）”、“四川时代动力电池项目一期”、“电化学储能前沿技术储备研发项目”以及“补充流动资金”。

其中，上述前三个项目均用于电池项目的研产，项目投资总额分别为46.24亿元、74亿元和40亿元，其中通过再融资募集的资金分别为40亿元、55亿元和30亿元。

与此同时，宁德时代还公告将自筹100亿元投向宁德车里湾电池项目，这意味着，宁德时代当天宣布的“募集+自筹”投向锂电池产能的资金总额将达260.24亿元。

这意味着，在宁德时代的300亿元总投资计划中，用于电池研发生产的规模高达225亿元。在业内人士看来，此举将进一步抬高宁德时代的生产能力。事实上，动力电池产能不足，一直是困扰主机厂向新能源汽车方向转型的“阿喀琉斯之踵”。

例如，由于LG化学的动力电池产能不足，捷豹旗下纯电动车型I-Pace自2月17日开始出现了持续长达一周多的停产，同时奥迪、戴姆勒也由于产能问题而削减旗下纯电动车e-tron、奔驰EQC的产能。

“这些传统主机厂的产品缺乏竞争力是一方面，但动力电池产能跟不上，导致电池成本过高也是纯电业务条线受遏制的一个重要原因，所以业内才传出来大众收购国科高轩，因为一家自主可控的供应商更能够保证电池的产能。”上海一家券商新能源分析师指出，“特斯拉之前和松下有着强绑定关系，但当时Model3的量产也一度因为电池产能问题出现了耽搁。”

对于产能不足的现状，宁德时代也并不否认。

“公司目前产能规模应对未来新能源汽车市场变革仍有不足，通过该项目的建设，能够有效缓解未来一定期间内宁德时代在全球市场产能不足的问题，提高产品的供应能力，进而满足下游客户对新能源电池的需求量，项目建设具有必要性。”宁德时代表示。

布局储能未来

在扩大锂电池产能的同时，宁德时代也着手开始布局新的产业技术方向。

据宁德时代公告披露，在再融资的200亿中，将有20亿元用于“电化学储能前沿技术储备研发项目”的投入，加上自筹资金，该项目总计投入达30亿元。

据记者了解，当下电化学储能被市场视为新能源产业的一个潜在增长点。例如特斯拉此前已结合光伏业务分别面向居民用户和工业用户推出了“PowerWall”和“Megapack”两项储能产品，其中PowerWall容量最高可达13.5kWh，而Megapack的容量则高达3 MWh。

“随着技术水平的提高，未来光伏在新能源当中可能会成为一个比较稳定的能源供给，但光伏的特点是存在周期特点，白天是储能高峰，而夜晚才会用电比较多；未来供应城市中的光伏电站也存在一个储能、输电的过程。”一位接近特斯拉的券商人士表示，“所以电化学储能具有比较明确的应用前景。”

而在宁德时代看来，这一方向的研究将进一步带动电池领域在其他场景中的应用。

“由于可再生能源与分布式能源在大电网中的大量接入，结合微网与电动车的普及应用，电化学储能技术和产品将成为整个能源互联网的关键节点，能源互联网的兴起将显著拉动电化学储能产品的需求。”宁德时代表示，“当前锂电池尚未在船舶、飞机、动车等领域大规模应用的原因主要是相关能量密度、安全性等问题尚未攻克，因此，有必要开发可应用于船舶、飞机、动车的动力电池。”

业内看来，宁德时代当下选择再融资并扩产电池产能、进军储能业务等动作，还将进一步稳固其行业的头部地位。

韩国SNE Research数据显示，2019年全球锂离子动力电池总出货量116.6GWh，而其中宁德时代的出货量达到了32.5GWh，市占率高达27.87%，同比2018年提升4.37个百分点，同时领先排名第二的松下3.67个百分点。

“随着汽车行业的电气化革命，动力电池也是一个很大的增量市场，但从市占率的角度看，马太效应正在出现，而头部公司有更强的实力和资本来积极扩展，资本市场在这个过程中也发挥了重要作用。”上述分析师指出，“宁德时代此时扩投产能，也必然导致其头部地位进一步被强化。”