新势力追逐IPO 小鹏哪吒两强相争

图片来源：每经记者 滑昂 摄

车市和资本双“入冬”下，造车新势力纷纷赶乘融资和上市的“末班车”。7月20日，在传出在美提交招股书消息后不久，小鹏汽车又宣布完成5亿美元C＋轮融资。与此同时，哪吒汽车相关负责人也向北京商报记者表示，哪吒汽车已正式开启C轮融资，并寻求明年在科创板上市。事实上，无论是融资还是上市，背后都反映出哪吒与小鹏对资金的强烈需求。作为今年销量表现相仿的两家新势力车企，小鹏和哪吒不仅是在融资和上市进程上你追我赶，在市场端上也呈现出胶着的竞争态势。

融资落地

作为今年第三家获得融资的新势力车企，小鹏汽车宣布成功签署C＋轮融资，融资金额近5亿美元，本次融资的主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等。

去年11月，小鹏汽车刚刚完成4亿美元C轮融资，并引入新晋战略投资者小米集团。完成C轮融资后，今年小鹏汽车推出第二款车型小鹏P7、并通过收购福迪汽车拿到生产资质。汽车行业专家颜景辉表示，第二款车型推出并拿到生产资质，为小鹏汽车添加融资筹码。

据统计，C＋轮融资到位后，小鹏汽车融资总额已接近200亿元。小鹏汽车相关负责人表示，本次C＋轮融资的成功签署，体现出投资者对小鹏汽车战略、市场定位及长期发展的信心。

就在小鹏汽车宣布获得融资的同时，哪吒汽车相关负责人也告诉北京商报记者，哪吒汽车已正式开启C轮融资。天眼查显示，哪吒汽车已完成4轮融资，投资方包括鸿利智汇、金合股权投资、知合出行等机构，累计融资额超62.5亿元。

汽车行业分析师张翔表示，合众汽车（哪吒汽车运营主体）创始人方运舟出身于奇瑞，而奇瑞在国内较早开始研发生产新能源汽车，经验比较丰富。同时，方运舟为清华大学教授、新能源汽车领域权威专家欧阳明高的学生，因此合众汽车也算清华系企业。在战略路线上，合众汽车走的是从低端到高端的路线。

在造车新势力中，加速融资的不只小鹏与哪吒。今年以来，蔚来先后通过可转债、引入战略投资累计融资100亿元；7月理想汽车也宣布获得5.5亿美元的新融资；威马汽车方面也透露，今年将完成D轮融资。

“现阶段新势力造车依旧需要靠外部输血支撑经营，融资支持越多，在今后的竞争中便更有优势。”乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）秘书长崔东树表示，企业纷纷资本市场加码，融资通道也正在收紧，为了争抢头部席位小鹏汽车和合众汽车提速融资进程。

上市竞速

融资之外，造车新势力也纷纷踏上IPO之路。去年12月，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司47位股东将所持全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司。

彼时，尽管小鹏汽车回应称：“这是正常企业架构调整。”但有消息称，本次调整是小鹏汽车在搭建VIE结构以实现在海外上市意图，小鹏汽车已在美秘密提交IPO文件，预计将会在今年三季度上市。

不同于小鹏汽车对IPO计划的讳莫如深，哪吒汽车相关负责人向北京商报记者明确表示，哪吒汽车正在寻求明年在科创板上市。据了解，目前哪吒旗下有两家智能化工厂并拥有两款量产车型，同时具备生产双资质。在业内人士看来，这些不仅为哪吒带来良好融资条件，同时也是为今后的上市铺路。

无论融资还是上市，背后都反映出哪吒与小鹏对资金的强烈需求。目前，小鹏汽车旗下虽然有两款车型，但P7刚开启交付，尚处在产能爬坡的阶段。同时，小鹏汽车正在加速新零售第二阶段布局，计划新增100家以上线下店面。

此外，为获得生产资质，小鹏汽车在今年完成对福迪汽车的收购，但由于该资质属于稀缺资源，收购时都需要重金。此前，车和家在收购重庆力帆100%股权时，支付金额高达6.5亿元。“无论是渠道拓展收购资质，还是量产新车都需要大量的资金支持。”颜景辉对北京商报记者表示，现在P7刚刚交付还处在市场适应期，很难为小鹏带来太多收入。

哪吒汽车也面临着相同问题。据了解，今年哪吒汽车将加快渠道扩张，开设更多直营店。一位车企工作人员透露，不同于传统4S店，直营店的模式让企业会背负更多的资金压力。除渠道铺设，哪吒汽车还宣布在今年推出第三款车型哪吒V。

“渠道建设将需要大量资金支持，尤其是在一线城市，新势力的展厅规格往往高于传统4S店，同时新车研发和前期的宣传也少不了要烧钱。”崔东树表示，现在新势力企业虽然已经跨过了交付和量产，但很少有销售量跨过5万辆，很难达到盈利，因此IPO成为这些造车新势力获得资金支持的最好途径。

目前，继蔚来赴美IPO后，理想汽车也已向美国证券交易委员会提交招股书，申请在纳斯达克上市。据了解，理想汽车将于7月31日在纳斯达克挂牌上市。相继传出IPO时间表，也意味着小鹏和哪吒开始争夺“造车新势力第三股”的头衔。

短兵相接

除在融资和IPO进程上你追我赶，小鹏与哪吒在销量层面也竞争胶着。乘联会发布数据显示，今年上半年哪吒汽车销量为5002辆，位列造车新势力第四位，低于蔚来、威马、理想，但超过小鹏汽车，小鹏汽车销量约4698辆，位列造车新势力第五位。

此前，哪吒一直深耕10万元以下市场，而小鹏主攻10万以上市场，两家并无直接竞争关系。今年3月，哪吒上市第二款车型哪吒U，该车型补贴后官方指导价为13.98万-19.98万元，与小鹏首款车型G3（补贴后建议零售价为14.68万-19.68万元）价格高度重合，两家企业开始短兵相接。

在上半年哪吒销量反超小鹏过程中，尚不清楚哪吒U发挥了多大作用，但仅从车辆本身来看，哪吒U的确算得上小鹏G3的竞争对手之一，两款车型均为紧凑级SUV，且最高续航都能达到500公里。“通过软件算法及外部摄像头，哪吒U实现A柱透明可视化，消除驾驶员视觉盲区，这是它的一个创新之处和竞争优势。”张翔说。

虽然车型短兵相接，但在品牌知名度上，小鹏优势明显。今年，汽车之家大数据发布“2019年用户对造车新势力关注时长”排名，该排名旨在反映造车新势力的知名度和关注度。其中，小鹏排名第三位，仅次于蔚来、理想，而哪吒排名第七位。

张翔表示，与小鹏、蔚来、威马相比，哪吒在市场推广方面的投入不是很大，所以品牌知名度远没有那三家高。哪吒的一些做法，其实偏向于传统车企，更讲究稳扎稳打，也就按照相对传统的思路来发展经销商，进行市场推广。

值得注意的是，随着哪吒拓展经销渠道，两家的竞争面正进一步扩大。此前，哪吒汽车的销售区域集中在天津、郑州、安阳、宜昌，无锡等二三线城市，而小鹏汽车一直主攻一线城市。近期，哪吒汽车开始加快进军一线城市。6月6日，哪吒汽车北京、上海、深圳、广州直营体验中心开业；6月14日，哪吒汽车北京来广营体验中心开业。