11家车企市值涨超八千亿 智电概念有望持续利好

2021年首个交易日，A股汽车板块冷热不均。

受特斯拉元旦推出新车刺激，相关概念股受追捧，宁德时代（300750.SZ）盘中一度拉升涨11.92%至每股392.97元，创历史新高。但包括上汽集团（600104.SH）、长安汽车（000625.SZ）、广汽集团（601238.SH）等汽车龙头股均出现小幅震荡，延续2020年12月以来汽车股局部回调的主旋律。

回顾12月，汽车股整体以高位震荡收官2020。据时代周报记者梳理，截至12月31日收盘，A股188只汽车股中，仅43家上市公司市值出现上涨，合共涨约2590亿元；有143家上市公司出现不同程度下跌，合共蒸发超1695亿元。

“纵观2020年，A股汽车板块整体呈上涨之势，涨幅主要集中在今年三季度和四季度，其中A股汽车板块表现亮眼主要受美股新能源汽车企业特斯拉上涨的提振较大，也受新能源车未来发展预期向好等因素提振。”12月31日， 川财证券策略分析师王一棠向时代周报记者指出，2020年汽车板块上涨幅度较大，2021年需提防部分个股甚至整体汽车板块阶段性回调的可能。

据东方财富Choice数据显示，申万汽车指数2020年上涨幅度超过45%，位列申万所有板块第六位，超过申万电子、有色金属指数，仅次于医药生物指数。

对于新一年的展望，山西证券表示，短期看，市场方面，自主品牌乘用车回暖迅速，豪华车有望延续高销量态势。政策端，预计未来将围绕补助新能源汽车、补助四线城市购车、优化摇号分配等方式进行。预计一月汽车销量维持较高基数，部分地区延续补贴购置优惠，加大新能源扶持。

12月汽车板块降温

从12月整体汽车板块的走势看，虽然尚未出现大幅回调的情况，但汽车行业概念炒作热度已明显降温。

据时代周报记者统计，11家A股上市车企中虽仍有7家车企在12月实现股价上涨，但只有*ST夏利（000927.SZ）、长城汽车（601633.SH）、江淮汽车（600418.SH）、比亚迪（002594.SZ）等4家保持此前的强劲势头，均取得10%以上涨幅。包括广汽集团、上汽集团、长安汽车等都出现不同程度下跌，在11月累计涨幅达116.89%的小康股份亦在12月回调超10%。

而股价保持明显增幅的4家车企，均在12月迎来重大利好，市场热度或补充。以12月累计涨幅最高、达37.26%的*ST夏利为例，其月内敲定公司重大资产重组方案，并12月31日发公告称已经向深交所申请撤销公司股票交易退市风险警示。目前“*ST夏利”已变更为“一汽夏利”。

而江淮汽车、长城汽车、比亚迪等个股的走强，均与包括公司项目获阶段性进展、技术产品创新、市场销量走高等基本面利好有关。其中，在12月动作频频，先是发布全新混合动力技术，随后其高端智能车项目也被曝出的长城，已在市值上飙涨近千亿，成为目前最炙手可热的汽车板块个股之一。

热点概念将快速转移并愈发多元化

虽然12月有所降温，但2020年汽车股表现堪称亮眼。数据显示，申万汽车(801880.SI)指数2020年上涨幅度超过45%，位列申万所有板块第六位。

据时代周报记者统计的11家乘用车企，2020年清一色飘红，在比亚迪市值涨约4000亿领衔下，11家车企市值合计涨约8265亿元。

具体来看，比亚迪、长城、长安全面崛起。截至12月31日A股收盘，比亚迪股价年涨幅达307.89%，全年市值涨约4000.28亿元；长城汽车股价年涨幅达341.16%，全年市值涨约2661.66亿元；长安汽车股价年涨幅达118.15%，全年市值涨约691.81亿元。

在业界看来，2020年汽车股爆发，可概括为前期销量回暖带动板块估值修复，后续美股新能源车行情火爆进一步点燃投资热情。

数据显示，2020年上半年整车销量同比下降超15%，但2020年三季度市场迎来了反转，9月以来，中汽协乘用车月均销量已基本恢复到2017年同期水平，同比实现正增长。

在销量迎来拐点的利好支撑下，汽车股表现可圈可点。2020年汽车行业PE(TTM)已由年初的29倍上升至年末的47倍，其中汽车整车由22倍升至48倍。

其中，受新能源、智能化概念影响的个股，市盈率普遍较高，比亚迪市盈率高达153倍，长城汽车达到了83倍，而为蔚来代工、获大众入股的江淮汽车，市盈率则达到866倍之高。

东吴证券称，智能电动化浪潮下，中国正经历自主崛起百年机遇，坚定全面看多汽车板块。在其看来，看多汽车板块三大理由包括，一是景气复苏逻辑正在验证，长期国内乘用车销量依然可创新高；二是从周期到成长股估值体系的变化。未来汽车是“电动+智能”共同定价，会成为下一个移动终端，软件持续收费成为主盈利模式。数据积累构建长期护城河，形成强者恒强的局面；三是新一轮自主崛起将成为未来3年整车股核心主线。电动智能车带动自主品牌进一步跨越20万价格带，市占率进一步提升。

另外，有资深行业分析师近日向时代周报记者指出，随着汽车智能电动化的加速发展，热点概念将快速转移并愈发多元化，“例如激光雷达概念，近期包括长城、长安、蔚来、小鹏等车企都有相关部署”。

展望2021年，多名业内人士对记者称，新能源行业将从估值提升阶段进入业绩驱动阶段，例如在政策层面上，据2020年12月31日财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，2021年新能源汽车补贴标准将在2020年基础上退坡20%等。

“在需求高增长的情况下，产业链将普遍实现业绩高增长，驱动股价进一步上涨，部分二线公司可能会实现估值提升。”上述业内人士称。