嘀嗒重递上市申请 滴滴“密谋”在美挂牌

国内出租车网约市场最大的两家公司同时传出IPO新动向，这使中国共享出行“第一股”花落谁家成为一大看点。4月13日，香港证券交易所披露的信息显示，嘀嗒出行重新递交了上市申请并对2020年的业务数据进行了更新。去年10月，嘀嗒出行向香港交易所递交了首份上市申请，但该申请已于上周失效。彼时其提交的业务数据截止到2020年前三季度。嘀嗒此次重新递交上市申请被认为是离IPO再进一步。

同样在4月13日，有媒体报道，滴滴出行已于北京时间4月9日晚间向SEC秘密提交IPO文件，申请在美挂牌，据路透社此前报道，滴滴此次IPO委托高盛和摩根士丹利两家投行，考虑的估值至少为1000亿美元。该报道援引一位接近此次IPO人士说，滴滴第三季度上市的确定性很高。截至发稿，滴滴尚未对此消息做出官方回应。而滴滴内部人士在接受经济观察网记者采访时表示，关于滴滴上市的各种传闻一直存在，但他们皆未予回应。在市场层面，进入2021年后，滴滴IPO的消息确实频频传出，但一直没有得到官方确认。

滴滴和嘀嗒是国内共享出行的龙头企业。在当前的网约出租车市场中，滴滴的市场份额最高，但在顺风车市场，嘀嗒已经成为国内最大的顺风车平台，这缘于此前滴滴因安全事件顺风车业务停运近两年。综合来看，嘀嗒表示其在出租车网约市场位列第二名，仅次于滴滴。而这两大出行平台同天传出IPO的新进展，显示出两者之间的竞争正在延伸至资本市场。

一位出行行业人士告诉记者，出行公司在集体IPO，一方面不排除从公司自身发展来看（它们）的确到了最适合的上市节点，另一方面则反映的是，出行行业在一级市场的融资难度已越来越高。整体来看，共享出行企业在2019年之前几乎都处于持续亏损中，此前滴滴出行内部流传出来的财务数据显示，截至2018年底，公司累计亏损达390亿元。而嘀嗒提供的上市申请文件显示，其在2017年与2018年经调整亏损净额为0.97亿元与10.68亿元。

不过随着补贴的减少以及竞争态势的稳定，亏损情况从2019年开始得到改善。以嘀嗒出行为例，其新上市申请显示，2019年及2020年，嘀嗒出行经调整净利润额分别为3.16亿元和3.43亿元。滴滴公司总裁柳青在2020年上半年接受采访时也表示，滴滴的核心业务（网约车）已经盈利，或者说有些薄利了。同样在去年，首汽约车也宣称在4月实现了全国整体正毛利。而在“混战”中生存下来后，需要更多的资金支持公司的后续发展，在这种情况下，IPO成为出行企业的选择。有消息表示，滴滴在美股IPO后，还可能在香港进行二次上市。

不过对仍处于传闻阶段的滴滴出行来说，其能否上市仍有不确定性。有媒体报道，接近滴滴IPO人士还表示，滴滴能否上市还将取决于大股东。滴滴目前的第一大股东为软银集团。滴滴的一位投资人表示，投资人一直在催滴滴，而滴滴出行的管理层并不太想IPO。但对于该说法，滴滴内部人士同样不置可否，没有给出官方回复。

尽管规模和实力不及滴滴，但已重递IPO申请的嘀嗒成为共享出行第一股的可能性似乎更大。公开资料显示，嘀嗒出行成立于2014年，其前身为专注私人小客车合乘、车主和乘客顺路搭乘的“嘀嗒拼车”，2018年品牌升级为嘀嗒出行。目前，嘀嗒在出行业务上主要有出租车与顺风车业务。而从年初开始，就不断有消息称嘀嗒出行正在筹备上市，其后随着其递交上市申请坐实。

与去年提交的招股书相比，嘀嗒在此次提交的版本中更新了2020年的业务数据。2020年，其全年交易总额为人民币90亿元，全年营业收入从2019年的5.81亿元增加至7.91亿元，2018年至2020年的复合年增长率为159%。同时2020年净利润增长，从2019年的3.16亿元增至3.43亿元人民币，考虑到上半年疫情冲击，其盈利能力有所增强。

用户数据方面，截至2020年12月31日，嘀嗒出行的注册用户数从2020年6月30日的1.8亿，增加到2.05亿，认证私家车主数从980万增至1080万。顺风车累计搭乘乘客数从3670万增加至4200万。

在业务构成方面，顺风车业务是主营收入项。2020年，嘀嗒顺风车服务、出租车网约服务以及广告及其他服务的所得收益的占比，从2019年的91.9%：1.1%：7.0%，变为2020年的89.2%：4.9%：5.9%，顺风车所占比例有所降低，出租车网约业务份额有较大提升。

值得注意的是，3月16日起，滴滴恢复进出北京市的滴滴网约车、花小猪打车、出租车、顺风车跨城出行服务，青菜拼车、远程特惠及顺风车拼座的服务也已经全面恢复。这意味着在顺风车及出租车网约市场中，随着滴滴的回归，嘀嗒所在业务线上正在迎来又一轮激烈的竞争。