众泰汽车去年亏108亿，一季度又亏2.55亿

（原标题：巨亏难止损！众泰汽车去年亏108亿，一季度又亏2.55亿）

4月29日，众泰汽车以4.23高开高走，开盘报小时后众泰汽车盘中涨停，截至收盘众泰汽车报收于4.33元/股，涨幅为5.1%；而前一日众泰汽车就股票交易异常波动发布公告，称4月26日-4月28日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过12%。

实际上，前一日众泰汽车接连披露了2020年年报和今年第一季度的业绩报告，众泰汽车仍是巨额亏损状态，但业绩的亏损并未影响众泰汽车的股价在二级市场的表现。不到60个交易日，众泰汽车的股价从最低价1.12元/股起跳，截至今日收盘的4.33元/股，众泰汽车累计涨幅约为286.6%。

目前，虽然白衣骑士（参数丨图片）已经现身，但众泰汽车的预重整的迷雾仍未剥开。

去年净亏108亿元，经营活动产生现金流净额为负

2020年，众泰汽车实现营业收入13.38亿元，同比减少55.18%；归属于上市公司股东的净利润亏损108亿元，但与2019年同期相比降幅收窄3.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损106.48亿元。从季度表现来看，众泰汽车在去年第四季度的亏损最为严重，亏损额达到92.38亿元；但去年第四季度国内汽车市场的销量保持增长，呈现持续向暖的态势。

不仅如此，2020年众泰汽车经营活动产生的现金流量净额为-14.08亿元，净资产下滑近1.7倍至-44亿元。对于业绩的下滑，众泰汽车表示公司下属各汽车生产基地基本处于停产状态，公司的主要产品汽车整车产销量不大，销售收入总额较低，营业收入主要来源于汽车配件的销售；同时因整车业务均处于停产状态，公司计提了大额的资产减值准备和坏账准备，造成公司2020年度经营业绩亏损较大。

从销量表现来看，2020年众泰汽车生产汽车1371辆，销售汽车1674辆，与巅峰时的销量相比缩水了近200倍。曾经依靠收购车型生产线、模仿模式的众泰汽车，在汽车市场红利仍在的环境中也一度拥有辉煌的时刻。2014年-2016年实现销量分别为16.6万辆、22.2万辆和33万辆，达到众泰汽车销量的巅峰。

由于品质单薄，缺乏竞争力，众泰汽车频陷质量问题，口碑塌陷。2018年众泰T700出现“方向盘门”事件，随后负面接踵而至，众泰汽车开始走下坡路，甚至无力扭转败局。汽车行业分析师任万付认为，众泰汽车盲目投资圈地，但缺乏核心技术，产品缺乏核心竞争力。

今年第一季度，众泰汽车实现营业收入约为2.05亿元，对应实现归属净利润约为-2.55亿元，对应实现扣非后归属净利润约为-2.55亿元。

母公司业绩补偿仍未兑现，意向投资人尚存不确定性

众泰汽车在年报中表示，截至目前，铁牛集团尚未偿还业绩补偿款。按照铁牛集团和众泰汽车签订的补偿协议，铁牛集团应向众泰汽车补偿股份约4.68亿股；但目前铁牛集团也处于重整状态，业内认为其自身难保无力救 众泰。

2017年铁牛集团借壳金马股份，116亿元对价收购众泰汽车100%股权，当时签订了《盈利预测补充协议》及其补充协议，牛集团承诺众泰汽车2016年、2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润应分别不低于人民币12.1亿、14.1亿、16.1亿和16.1亿元；但实际上众泰汽车2017年-2019年扣非后的归母净利润分别为11.04亿元、-12.41亿元和-111.31亿元。

不仅业绩补偿款仍未兑现，众泰汽车还表示铁牛集团非经营性占用公司资金3.1亿元，截止到目前仍未归还。如今众泰汽车将希望寄托在预重整，但前路仍然渺茫。

4月众泰汽车首次披露了两家意向投资人的情况，分别是上海智阳投资有限公司和湖南致博股权投资基金管理有限公司。在最新回复深交所的关注函中，众泰汽车表示，上海智阳于2020年10月初与公司预重整管理人进行接洽，并于2020年12月25日与预重整管理人签订了《意向协议书》，主要条款是向预重整管理人支付意向保证金，以及对众泰汽车开展尽调等；但目前致博投资尚未与众泰汽车预重整管理人签订任何《意向协议书》。

上海智阳和致博投资均属于私募基金管理人，从资金管理规模体量来看，上海智阳投资有限公司和湖南致博股权投资基金管理有限公司的管理规模均在0-5亿元之间；业内质疑这两家是否有能力参与众泰汽车的预重整，深交所也在关注函中提及此问题，众泰汽车仅表示仍在进一步核实。

目前，众泰汽车的预重整仍然迷雾重重，众泰汽车表示基于公司目前现状，未来一年将配合管理人做好众泰汽车预重整、重整及招募投资人工作；同时存在生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常的情形。

此外，众泰汽车董秘也表示因资金短缺去年年产100万套智能网联汽车电子零部件生产基地目前已停止，今年无新车计划。

股价妖风未停，60天涨幅近三百倍

即便是业绩亏损，预重整无最新进展，众泰汽车的股价仍是接连涨停。4月28日晚，股票交易异常波动发布公告，称4月26日、4月27日、4月28日连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过12%；截至目前，众泰汽车、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

实际上，2021年1月12日至今，因股价异常波动，*ST众泰已披露多次《股票交易异常波动的公告》。从1月12日低价1.12元/股起跳，截至今日收盘的4.33元/股，众泰汽车累计涨幅约为286.6%。汽车行业分析师张翔认为，“众泰汽车的股价表现，一方面与其此前释放出的预重整利好消息有关，资本市场认为重整利于众泰汽车以后的发展，进而刺激了投机者情绪高涨；另一方面与部分散户盲目追捧有关，也不排除一些机构在炒作。”

实际上，细丝抽茧可以发现，众泰汽车的预重整也或有相应进度，一方面是还在尽职调查，同时法人也发生变更。4月24日众泰汽车董秘表示众泰汽车的法人已经发生变更为胡水椟。企查查显示，胡水椟的关联企业包括永康市帮港邦贸易有限公司、永康市金马工贸有限公司、浙江创朴机电设备有限公司和重庆金鹏汽车配件有限公司，在前三家皆为法定代表人。

3月，众泰汽车的创始人应建仁也退居幕后，同时众泰汽车称董事会收到公司董事金浙勇、董事应建仁、公司副总裁马德仁的辞职报告，辞去相关职务；业内认为此番与众泰汽车的预重整有关，新投资人或是要重组领导层。

众泰汽车表示，一方面将继续引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，过一揽子方案解决控股股东资金占用、公司停工停产等问 题，尽快恢复公司持续经营能力，配合意向投资人尽快完成尽职调查；另一方面盘活哦资产，利用资源发挥资产优势等。

但由于缺乏资金，众泰汽车表示今年内拟向银行申请总额度不超过30亿元的综合授信循环使用；预计2021年资本性支出约5亿元，预计2021年资金成本不超过0.25亿元。

从去年9月至今，众泰汽车的预重整已经半年有余，但仍未进入到实质性阶段；而对于其预重整和未来发展潜力，业内普遍持谨慎态度，任万付认为，“重整虽然有可能，但翻身的机会不大”。