一、原材料价格上涨的影响
今年以来，锂电池材料价格普遍上涨。四大主材方面，磷酸铁锂正极材料由年初的3.5-4万元每吨上涨到当前的6~6.5万元/吨，三元523动力单晶材料的价格由11~13万元每吨上涨到18~20万元/吨；人造石墨负极由3.2-4.5万元/吨上涨到4.0-6.0万元/吨；电解液由3.5~5万元/吨上涨到当前的9~11万元/吨。其它辅材价格也大幅上涨，尤其是PVDF，目前价格较年初上涨已超过一倍以上。
2021年初、2021年9月不同材料市场价格
数据来源：高工产研锂电池研究所（GGII），2021年9月
高工产研锂电研究所（GGII）初步测算，受原材料价格上涨影响，方形铁锂电芯理论成本由年初的0.33~0.39元/Wh上涨到0.48~0.54元/Wh；方形动力523电芯的理论成本由年初的0.45~0.51元/Wh上涨到目前的0.61~0.67元/Wh；对应的圆柱三元523电芯的理论成本则由0.4~0.46元上涨到目前的0.58~0.64元/Wh；电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。
2021年初、2021年9月锂电电芯成本（Wh/元，%）
数据来源：高工产研锂电池研究所（GGII），2021年9月
2020年中国主流锂电池企业毛利率均未达到30%的水平，由于今年以来电芯理论成本上涨超过30%，而电芯价格基本保持稳定，这对电池企业盈利能力带来了巨大的压力。
从目前企业已公开的财务数据看，2021年上半年电池企业毛利率均呈现不同程度的下滑，一线梯队企业因锁单议价能力较强，上半年影响相对较小。
2020-2021H1部分锂电池上市公司毛利率（%）
备注：以上为公司整体毛利数据来源：公司公告
从几家上市公司公布的毛利来看，上半年材料虽涨价幅度较大，但几家主要上市公司毛利上半年受原材料上涨影响还相对较小，主要是：
1）以上测算为理论成本，即所有原材料为市场报价，未考虑账期、采购量、客户议价能力等对价格的影响，实际上头部企业拿到的价格要比市场报价低；
2）电芯企业产品性能、良率、成组率等因素提升，对冲了部分材料成本上涨的压力。
尽管如此，若原材料价格依然高居不下，甚至继续上涨，则原材料价格对电池成本的推涨会在第四季度及明年集中体现。若锂电池价格维持不变，届时锂电池企业盈利能力将继续下滑。
二、碳酸锂价格大幅上升对锂电池成本的影响
碳酸锂价格对电芯成本影响（元/Wh）
备注：当前（碳酸锂14-15万元/吨）电芯成本折算以当前正极材料价格为依据测算，存在一定价格传导的滞后性，故16万元碳酸锂上涨幅较大，为理论值，不存在滞后数据来源：高工产研锂电池研究所（GGII），2021年9月
目前，碳酸锂价格为14~15万元/吨，受下游需求旺盛和海外锂矿扩产不及预期等影响，碳酸锂价格有望继续上升。假设碳酸锂价格上升至25万元/吨，其他材料价格维持当前水平不变，锂电电芯成本将上涨0.08~0.09元/Wh，较当前成本上涨12~18%，届时电池系统成本可能重回1元/Wh，这将推高电动车的成本，进而影响消费者对新能源车的选择，尤其是对价格敏感度较高的微型车市场。
以五菱宏光（参数丨图片）mini EV为例，其电池电量为9~14KWh（对应续航里程120-170KM），假若碳酸锂价格上升至25万元/吨，则整车电池成本将上涨约800-1300元，而目前宏光mini EV的新车零售价仅为2.88~4.36万元，以此计算，整车售价将最少上涨3%左右。
假设乘用车单车带电量为50KWh计，电池包成本价格将上升逾4500元，将推动终端车型售价上升3~5%，这可能会最终影响新能源汽车销量，进而减缓锂电新能源产业链各环节的发展速度。
本文来源：盖世汽车
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