宁德时代2021净赚超159亿元 仍难挡市值跌破万亿

4月21日晚，国内动力电池制造商宁德时代发布2021年财报。数据显示，宁德时代2021年营业收入1303.56亿元，同比增长159.06%；归属于上市公司股东的净利润为159.31亿元，同比增长185.34%。

动力电池销售是宁德时代主要的收入来源，该部分营业收入约915亿元，占总收入的超70%。数据显示，2021年宁德时代锂离子电池销量133.41GWh，同比增长184.82%，其中动力电池系统销量116.71GWh，同比增长162.56%。

另外，锂电池材料和储能系统分别为宁德时代贡献营业收入155亿元和136亿元，同比增长350.74%和601.01%。分别占总收入的12%和10%。

但在收入和利润高速增长的同时，宁德时代毛利率降至五年来最低水平。数据显示，其2021年的毛利率为26.28%，同比减少1.48个百分点。与2016年的高点43.7%相比，五年间下降了17.4个百分点。

分业务看，宁德时代2021年动力电池系统毛利率为22.00%，减少4.56个百分点；储能系统毛利率为28.52%，减少7.51个百分点；只有锂电池材料毛利率增长4.66个百分点至25.12%。

从去年开始，动力电池原材料持续短缺，价格飞涨，这给动力电池制造商的成本和盈利带来了较大挑战。

宁德时代在财报中指出，其生产经营所需主要原材料包括正极材料、负极材料、隔膜和电解液等，而这些原材料受锂、镍、钴等大宗商品或化工原料价格影响较大。受相关材料价格变动及市场供需情况的影响，公司原材料的采购价格及规模也会出现一定波动。同时，以碳酸锂为代表的原材料价格大幅上涨，对成本形成了较大压力。

对此，宁德时代表示公司已建立及时追踪重要原材料市场供求和价格变动的信息系统，通过提前采购等措施保障原材料供应及控制采购成本，并采取签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施保障供应链安全，动态调整部分电池产品的价格。

尽管如此，目前二级市场投资者对宁德时代的信心未明显提升。数据显示，4月20日，宁德时代市值跌破1万亿元；4月21日盘中，其股价又失守400元关口。这被认为是疫情封闭及原材料短缺对动力电池制造商的成本和供应造成的负面影响持续。

另一方面，动力电池市场的竞争激烈程度也在加大。宁德时代在财报中表示，近年来，锂离子电池市场在快速发展的同时，也不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有动力电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争也日趋激烈，因此公司未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。

在这种情况下，宁德时代表示将持续加大研发投入，保持公司核心竞争力，并不断提升产品性能和产品质量，以保持公司的产品竞争力。数据显示，宁德时代2021年研发费用为76.9亿元，同比增长115.48%。同时，宁德时代产能不断扩张，电池年度产能从2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39GWh。

技术层面，宁德时代透露，其正在研究无模组动力电池包的下一代技术，将动力电池电芯、有关组件和底盘进行集成，进一步降低制造成本，提升新能源车续航表现。

总体来看，近五年来宁德时代的市场规模扩大却同时伴随毛利率的下降，而在这个竞争的过程中，动力电池的价格也逐步回归正常和理性。接下来，随着全球新能源汽车销量持续增长，以及更多电池供应商的加入，动力电池市场的竞争或将更加激烈。

宁德时代当前是国内及全球的头部动力电池供应商，2017-2021年其动力电池使用量连续五年排名全球第一。在2021年，宁德时代动力电池使用量市占率为32.6%。

宁德时代在财报中指出，其已与特斯拉、现代、福特、戴姆勒、长城汽车、理想、蔚来等车企建立长期战略合作。另外，根据去年6月宁德时代与特斯拉签订的协议，宁德时代将于2022年至2025年期间向特斯拉供应产品。

根据中国汽车工业协会数据，2021年我国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长1.6倍，电动化率为13.4%，同比增长8个百分点。GGII（高工锂电）数据显示，2021年中国动力电池出货量220GWh，同比增长175%。