◎A123头顶麻省理工学院光环 凭借技术起家

A123于2001年在麻省理工学院(MIT)成立，最初总员工数5人，资金来源只有美国能源部的科技项目经费10万美元，其余的，只有从MIT拿出来的0.5克材料而已。A123厉害之处是将锂离子电池的磷酸锂铁正极材料制造成均匀的纳米级超小颗粒，因颗粒和总表面面积剧增而大幅提电池的高放电功率，整体稳定度和循环寿命皆未受影响。凭借新的技术优势，A123很快顺利筹集了2000万美元作为前期资本。[详细]

◎最聪明的投资人疯狂追逐A123

A123在商业上的突破主要来自2006年。当时，A123取得美国能源部和USABC一起提供的1500万美元混合动力车用电池发展合约，由于USABC是由戴姆勒奔驰集团、福特汽车和通用汽车合组的研究单位USCAR的联合组织，这是获得国家单位和国际汽车大厂重视与信任的重要象征。同时，它还获得了GE、摩托罗拉、高通和宝洁等知名企业和机构的支持。一堆大公司捧着钱不得其门而入，就连让A123翻身的Black & Decker也被A123婉拒。[详细]

◎A123获得政府巨额补贴 被包装成明星企业

2009年奥巴马政府上台之后，推行新能源政策，A123迅速被包装成电动汽车锂电池制造业的一颗明星。2009年8月，A123系统从奥巴马政府获得2.491亿美元的援助，相当于整个电动车电池和零配件开发援助款项的十分之一。2009年9月,A123公司进行首次公开募股(IPO),上市前两次调高发行价格，由最初的9-9.5美元调至13.5美元。上市两天，股价上涨50%，一个星期内股价几乎翻了一番,突破23美元，融资规模达到4.38亿美元。[详细]

◎市场消极 合作协议取消或大幅缩水

A123的业务虽然覆盖全球范围的客户，但是随着市场的消极走势，签订的一些合作协议并没有转化为最后的生产合同，或者最终生产合同相比协议存在明显的缩水。克莱斯勒2009年宣布A123系统为供应商，但是在随后终结了合作，转而选择了其他更具价格竞争力的产品。GM在车展上首次展出的Volt Concept概念电动车，其电源系统中的磷酸锂铁充电电池便由A123生产，量产时最终选择的是LG化学。[详细]

◎每1美元的收入 A123要付出1.57美元成本

在新能源车用电池这一块，A123极度依赖于豪华电动跑车Fisker这一单一客户，然而Fisker的销售未能达到预期，大大地缩减了订单数，使得A123完全未能达到规模生产的效应。分析师多尔蒂指出，A123每从Fisker上获得1美元的收入，要为之付出1.57元的成本。A123也尝试着把业务向储能电网等方面转移，然而这些领域相比新能源汽车更为雏形，盈利的希望也更为渺茫。[详细]

◎亏损面不断扩大 召回成为最后一根稻草

事实上，A123自上市以来，没有一个季度完成目标，紧随而至的是无法遏制的持续亏损。在2006年-2010年，A123归属与普通股东的亏损已经累计达到近3.66亿美元，2011年净亏损为2.577亿美元。今年5月搭载A123产品的Kama电动跑车出现安全隐患，A123不得不采取大规模产品召回措施，而超过6000万美元的召回金额让这家长期负债的公司更是雪上加霜。在贷款付息日到来之际，无力偿债的A123系统公司正式宣布破产。[详细]

◎A123原本为轻资产、高端、小众公司

究竟是什么让曾经风光的锂电巨头沦落到今天这步田地呢？恐怕真正的原因就是A123系统根本就不适合做巨头，至少不应该这么迅速地成为巨头。在被"打造"成明星之前，A123本来是一家轻资产的技术创新型公司，生产基地主要在劳动力成本较低的亚洲，仅仅是研发部门和销售在美国。再从产品属性来看，由于产品更稳定更小巧，价格相当于一般锂电池2-3倍。在质量和技术顶尖，但是性比价优势不足的情况下，注定了A123是一家定位高端、小众的公司。[详细]

◎为获补贴 A123在北美拼命扩张产能

09年之后A123几乎被强制召回美国，2010年在美国密歇根建造了第一家工厂，用掉了政府补贴的一半资金，该工厂开动马达全力生产，能为3万辆混合动力汽车匹配车用电池，还计划在北美建设第二家工厂。美国政府有严格的规定，补贴资金必须使用于扩张公司，建造设施以提高就业。为了获得全额补贴，A123使用这些资金拼命扩张产能，大量招聘新员工，大量建设生产线。但是实际上，A123这些超额的产能从来没有被充分使用过。 [详细]

◎营收增加赶不上成本开销的增长

从营收表的对比中，我们看到A123的收入是一条漂亮的上扬的曲线，从06年的3435万美元，到09年的9105万美元到11年的近1.6亿美元，年均30~40%的增长速度非常令人瞩目。但是A123的问题出就出在，营业收入增长很快，而成本开销增长更快。自身烧钱速度过快导致巨亏，源自于A123无法遏制的爆棚信心，这从它所夸下的豪言:要在美国创造3.8万个新的工作岗位可见一斑。[详细]

◎膨胀的信心无法得到市场有效消化

美国当地的机构分析师就曾将A123目前的窘境归咎于美国能源部2009年的那一笔巨额拨款，理由是膨胀的信心无法得到市场的有效消化。来自政府的大力扶持和鼓吹，使得车用电池市场被严重高估，以A123为代表的电池厂商四处扩张、攻城略地。但是在高昂的电动车价格、以及极少的充电设备面前，消费者并没有被打动。下游需求不振以及生产成本高企，导致锂电子生产商难以摆脱亏损的命运。[详细]

◎A123破产后 竞拍在美国遇冷

随着A123等明星企业一个接一个倒下，美国的新能源泡沫已经随风飘逝，纳税人再也不会轻易再往A123这样的虚无缥缈的企业里面砸钱打水漂。面对一家股价从23美元跌至0.19美元的破产企业，几乎没有人再有兴趣接过烫手山芋。在竞拍会上，西门子等企业都只是过来捧场而已，并没有诚意。就连稳操胜券的江森自控，也涉嫌由美国政府示意，以1.25美元的低价，走过场将A123留在美国本土。[详细]

◎唯有中国"粉丝"万向狂热追求

谁也没有想到，在竞拍的最后时刻，万向以多出A123资产一倍的价格举牌，成功"截和"。如今，这桩交易已经走到逐级审批的阶段，由于A123背负着补贴和民众的情感，来自各界反对声一波高过一波，很少有人看好这桩交易会走到最后。唯一让破产法院感到满意的是，"万向竞拍的价格很合理。"奇怪的是，万向也并不急于从A123身上得到技术，也不可能在短期内得到利益上的回报，"再烧5年（的钱），再说赚钱的事。"[详细]

◎A123的烧钱故事还将在中国上演？

A123是美国电动车浪潮的符号和标志，故事原本已经基本划上了句号，只有来自中国的企业还在进行着狂热的追求。这不得不让人联想到，中国还正在上演着与美国类似的电动车大跃进，只是美国的已经退去，中国的还在进行时。大跃进总是需要样板，也需要明星企业，只有在这里，A123之流还有重整衣裳、浓妆重彩再度登台的机会。当然投机者们看到的机会并非中国锂电池短期的市场自发前景，而是政策扶持催生的前景。[详细]