汽车观察

近日，沃尔沃汽车与吉利汽车宣布达成最佳合并方案。而部分媒体标题却称二者是“放弃合并”。

原来，该合并方案更偏重于在保持各自现有独立公司架构的基础上，业务层面的合并。而非一年前公告提出的“通过两家公司的业务合并实现重组，并将合并后的业务在香港和斯德哥尔摩上市，组建一个强大的全球性企业集团”。

此次合并，合中有分。更准确来说，是二者在深化合作的同时，暂时放弃了资本层面的合并。

“我们很多投资者此前都非常的担心，如果两家公司股权上进行合并至一家上市公司，那么势必会产生以下几方面的问题：比如说对沃尔沃如何估值？基于这样的估值，上市公司将付出什么代价？上市公司会不会有更大的压力？现有股东的股份稀释方案能不能得到非常合理的安排？”对此，吉利行政总裁桂生悦在发布会上解释， “现在的合并方案一方面可以让双方把协同效益发挥到最大，另一方面可以让双方充分地享受这些协同效应带来的好处，同时也消除了大家对股权合并的一些担忧。我认为这是最佳合并方案，也是对上市公司所有股东和投资者最负责任的方案。”

据介绍，该合并方案不会对吉利回归A股造成影响，也不影响沃尔沃未来独立寻求IPO。

被问到“吉利和沃尔沃的完全合并是否不会再提上议程？”，吉利控股集团CEO李东辉强调：“吉利汽车和沃尔沃已经达成了今天我们所认为的最佳的合并方案，当然，未来双方各自的董事会以及股东们依旧可以基于双方公司未来的发展以及资本市场的情况作出相应的建议和意见。”

合作方式：吉利控股出资开发，各品牌支付转让费用

根据合作共识内容，吉利汽车与沃尔沃汽车将围绕汽车新四化前瞻技术，在动力总成、三电技术、高度自动驾驶等业务领域进行合并及协作，持续推动科技创新。重点有如下几个方面：

①双方合资成立动力总成公司，重点开发新一代双电机混合动力系统和高效内燃发动机，年底前投入运营；②共同开发、使用下一代纯电专属模块化架构；③在三电和智能网联方面实现技术共享，共用电池包和电驱系统，并通过联合采购降低成本。④共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案；⑤领克将充分利用沃尔沃汽车的海外渠道资源，逐步服务全球用户。

据悉，吉利汽车与沃尔沃汽车还将建立全新协调管理机制，确保各合作项目高效顺利开展。

在该合并方案中，技术投入和产出成果共享的模式是什么样的？

李东辉介绍，为了平台架构能够在吉利汽车、沃尔沃汽车以及吉利控股旗下其他品牌之间形成协同共享，同时也为了支持品牌聚焦于各自的车型技术和核心优势的研发。原则上吉利控股来负责对于平台架构的开发费用的支持，吉利汽车、沃尔沃和其他想使用这个平台架构的品牌之间按照市场化的原则支付平台架构技术转让费用。

吉利汽车和沃尔沃汽车除了开发各自的车型技术之外，也将在高度无人驾驶、软件、车机交互系统等其他一系列的领域展开合作。据介绍，双方同样是本着公平市场化的原则进行协同探讨，部分具体的合作项目是要在未来由双方的管理团队进行深入的讨论达成共赢的解决方案。

此前，吉利与沃尔沃在CMA架构方面已有非常好的合作成果和经验。双方因为可以共同分担研发投入，共享欧洲、美国、中国市场用户群体和资源。在此基础上，相信二者能在下一代的纯电架构及其他相关技术方面取得更好的合作。

合并能带来什么？

面对汽车行业的变革，合纵连横已成为汽车行业默认的“应对之策”。

沃尔沃与吉利的合并方案，正符合吉利一惯的主张。在前不久的万字内部信中，李书福再次强调：“汽车行业的基本规律是不会改变的，那就是规模，最终全球汽车工业企业存活下来的数量不会太多，只有规模企业才能生存下来。”

没有简单地合并为一个庞大的汽车新集团，给吉利和沃尔沃保留了分别上市的机会。但二者所追求的规模和协同效应并没有“被耽误”。合作开发的新技术除了满足二者和吉利控股旗下的各个品牌，还将部分提供给第三方公司，这无疑将带来巨大的想象空间。

“通过合作，我们会更快地满足消费者的期待，以更低的成本将更多的电动车(包括插电混动式汽车和纯电动汽车)推向市场。” 沃尔沃汽车集团CEO、总裁汉肯·塞缪尔森畅想道，“当然，因为非常有竞争力的技术，我们会将更有吸引力的车型推向市场，并可能提高部分产品的定价。”

除了在生产规模和零部件成本等方面带来的好处，在投入巨大的汽车新四化方面携手共进更为关键，而这也是吉利与沃尔沃的合作无法被复制的优势。此前，奔驰与宝马曾宣布在新四化方面合作共摊成本，但进展缓慢，自动驾驶合作也被停止。涉及核心技术，各方不免有所保留，哪有“一家人”合作起来方便。

在转型变革的关键时期，汽车企业既要保持传统核心能力的优势，又要开创新的革命性优势，比如，人机交互、无人驾驶、中央计算、能源管理、智能出行、工业互联等等。吉利与沃尔沃强强联手，主动迎接产业新四化变革，有利于在新一轮的世界汽车竞争格局中占据领先优势。正如李书福说：“决定企业成败的不是表面的张扬与热闹，而是厚积薄发与核心能力。”

该合并方案还将进一步推动吉利达成全球性公司的目标。欧美市场相对对中国车企来说是一个极大的挑战，领克汽车在沃尔沃汽车的帮助和支持下，完全在产品、技术、品质、合规等方面，在欧美市场建立了强大的竞争力。沃尔沃在全球成熟的销售和售后服务，也将赋能领克品牌。据介绍，在阿姆斯特丹，领克在欧洲的第一家门店已经开始运营了。产品将于4月在欧洲全面交付给客户。

吉利的星辰大海

“汽车产业革命已经开始“暴动”……可以被动参加革命，也可以主动发起革命，可以单独闹革命，也可以联合闹革命，可以在坚守老根据地的同时，开拓新的疆域。”李书福这样说。

吉利汽车与沃尔沃汽车的另类合并，是吉利应对行业变革的关键一步，也为吉利团结更多伙伴打了样。

目前吉利旗下拥有吉利、领克、沃尔沃、路特斯、宝腾、极星等品牌，同时，吉利又与戴姆勒、百度、富士康等多位合作伙伴。此外，吉利的业务还横跨造车、飞行汽车、卫星、芯片、区块链多个领域。

从李书福发言里，我们或可一窥吉利把摊子铺得这么大的原因——“当今世界已进入科技自由探索，产业跨界融合的时代，传统思维、单领域思维、单向思维已经不适应吉利企业集团可持续发展的需要。”，“团结一切可以团结的力量，打造产业链新优势，扩大生态圈新朋友，孤军奋战、单枪匹马很难赢得这场战争。”

在这样的背景下，吉利与沃尔沃的合作模式，是吉利“战友们”的底气和最佳参考。

从十年前的“放虎归山”，到今天的合而不并，“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”是吉利始终贯彻的主张。二者优势互补，将合作聚焦在研发投入和成本方面，提高效率，而最大化地保留各自独立的管理机制和品牌发展思路，最终达到双赢的目的。吉利富有创意的新时代合并思路，也给行业更多的合作协同提供了借鉴。

作为一个传统制造企业，“仰望星空”的吉利思维很前卫。这种前卫体现在多个方面。现在吉利布的局，做的事，早已超出了一家汽车制造企业。而非常符合现在流行的一个词——“去中心化”。中心化的特点是每个节点都具有高度自治的特征。节点之间彼此可以自由连接，形成新的连接单元。

从浩瀚架构到下一代电子架构，吉利常常强调“将开放给更多第三方公司”。而区块链公司与其布局的“天地一体化”出行生态，更大概率可能对其他公司开放。吉利的目标是成为“具有全球影响力的智能电动出行科技公司”。或许不久的未来，你坐着不是吉利的车，但仍将享受吉利的服务。通过布局与合作，整个中国、乃至世界的智能电动出行领域，都有吉利的一部分。

这尽管有些浪漫，有些异想天开。但是十年前吉利收购沃尔沃的之前，不是也有很多人说异想天开么？